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开首丨九有凤凰

撰文丨九裘

裁剪｜邹猫

“第七代海之蓝上市了，但阛阓反响似乎并未激起太多浪花。”这是多位洋河经销商在第112届糖酒会上给出的真实反馈。

已经凭借“海天梦”三大单品一骑绝尘的洋河股份（002304.SZ），正处于一齐沉重的转型分水岭。一边是营收与利润增长疲软，一边是渠说念信心动摇、品牌口碑下滑。在行业复苏显著、竞品呐喊大进的配景下，洋河的逐渐显得出奇夺目。

第七代“海之蓝”：一场“自我保卫战”

在成齐举行的糖酒会上，洋河高调发布了第七代海之蓝：外不雅更具当代感，酒体用3年陶坛基酒+5年调味酒升级。据称，此举将为“百亿级大单品”注入新人命力。

相关词，阛阓反应冷淡。批发价虽略有上升至129元，但远低于提议零卖价188元，且部分电商仍有102元廉价销售，价钱体系倒挂依旧。此前，为给新品让开哥也色中文娱乐站，洋河强制停售第六代海之蓝，并暂停线上供货，但末端动销依旧滞缓，升级更像一次被迫的价钱管束当作，而非居品力确实的跃升。

渠说念校阅未果，经销商“偃蹇困穷”

洋河从深度分销花式起家，在渠说念管控上有一套老到打发。但这一花式也埋下隐患：库存高企、价钱失控、经销商利润摊薄。

昔日两年，洋河试图施行“一商为主、多商配称”计谋，整合渠说念汇聚、压缩库存，但收效甚微。2024年前三季度公司营收同比着落9.14%，成为白酒上市企业中少数营收负增长的龙头。

“发货慢、动销差、返点低”，这是部分经销商对洋河咫尺配合花式的转头。校阅周期长，信心规复难，洋河的渠说念“军心”仍未稳住。

省内被追、省外受阻，洋河十面埋伏

洋河曾是江苏白酒一哥，但如今上风正在被快速侵蚀。今世缘2024年省内营收已靠拢90亿元，增速远超洋河，改日三年或将竣事特出。而洋河江苏营收占比已从2019年的47.6%下滑至2024年上半年的41.9%，失守左证地几成定局。

与此同期，洋河的省外拓展也不告成。安徽有古井贡，四川有泸州老窖，贵州有习酒……各省酒企纷纷崛起，土产货融会上风+渠说念护城河，使得洋河的世界化设施寸步难行。

品牌力心焦，高端梦“走得太快”

洋河已经是寰球酒的代名词，但在高端化趋势下却显得“用劲过猛”。

梦之蓝手工班定位高端，价钱直逼五粮液，但品牌力与消耗者融会显著脱节。抖音、小红书等外交平台上，对于海之蓝的负面评价频现：“告白酒”“喝完头疼”……消耗者的真实感受与洋河念念塑造的高端形象存在严重背离。

更令东说念主忧虑的是，时时曝光的假酒案件（如2023年5.3亿元假海之蓝案）虽非洋河径直包袱，但也响应出品牌在渠说念末端的管控力不及，影响品牌公信力。

成本失望，估值体系全面垮塌？

在白酒板块全面回暖的2024年，洋河却成为“异类”：今世缘股价涨超20%，汾酒、古井贡频革命高，而洋河却被迫下行，估值跌至行业中下水平。

背后原因很通俗：短缺增长笃定性。洋河曾依赖“渠说念运转+大单品复制”的打发，但面前消耗者对品牌和品性的条件在升级，纰漏延迟难认为继。品牌影响力不敌茅五，渠说念下千里不敌剑南春、习酒，革命速率不敌汾酒、古井贡，洋河正处于一个“烦嚣的中位”——上不去，下不来。

洋河的问题并非一旦一夕，但也并非不行逆转。它领有高大的基础方法、遍布世界的经销汇聚、以及仍具消勉力的大单品。

但咫尺，洋河最需要的不是“再推一个居品”，而是确实懂品牌、懂阛阓、懂消耗者的掌舵东说念主。

“第七代海之蓝”是一次尝试，亦然一次磨练。它能否带洋河走出增长困局哥也色中文娱乐站，成本阛阓仍在不雅望。